如果把钢材价格可以看做是一个气球，而市场的利好则可以看成是橡胶，在加厚上涨能力的同时也负责把气球吹大。而市场炒作的资金可以看做是鼓风机，可以把气球吹大，但同时也会把气球薄壁搞得无比脆弱。

从2011年开始，钢价的气球开始泄气，到15年末已经差不多去掉60%还多，并且这个时候仍没有什么好的办法来加厚薄壁。骤然市场吹来一阵大风，本已经干瘪的气球骤然吹大，短时间内气球从干瘪状态到了“吹弹可破”的境地，春风满面不假，但这个时候不管是谁戳上一针，气球也不会慢慢干瘪。

这就是4月下旬以来钢价下跌的逻辑，而那针却是不止一根。

库存快速积累，钢厂“出货难”

在钢价上涨的这143天当中，低库存一直是市场热炒的话题，之所以库存没有能够快速膨胀起来，而仅仅是时间错配后继续走低。钢价上涨，谁都不会担心出货的问题，“买涨不买跌”是亘古不变的规律。一旦下跌，谁都不愿买活，库存自然而然的上涨。

据调查武安地区四家钢厂线材库存大概24万吨左右，目前库存量约为钢厂常备库存的两倍。从厂家占比来看，个别钢厂库存量较大，约为15万吨，其余钢厂库存约为2-4万多吨。昨日，四家线材钢厂出货量为7150吨左右，只占日产量的28%，剩下的72%产量将会转变为库存，由此看出武安线材库存确实增速很快。另外钢厂方面也表示如果出货持续不好，不排除打价格战的可能性。

山东地区主要建筑钢材生产企业的库存从4月下旬触及低点后快速反弹，目前企业库存继续增加，截止到昨日下午，库存总量约为20.67，较低点增加9.04万吨。

钢厂生产节奏加快，供给量大增

2016年4月中旬会员钢铁企业粗钢日均产量168.79万吨，旬环比增长0.09%。钢协预估4月前20日全国粗钢日均产量227.1万吨。前期钢厂接单量较大，企业利润骤然扩大到千元每吨，眼馋利润，部分企业加速复产。统计的前期停产设备已经有超过60%，复工产能在6000-7000万吨。从复产的节奏情况来看，4月份国内钢厂粗钢日产量或再度创出历史新高(3月份国家统计局粗钢日产量为226.21万吨，创历史新高)。

钢材价格上涨的这一波，对于复产企业来说可能并不是一剂良药，也可能是一剂毒药，如果复产节奏把握的不好，大概率企业亏损情况会加剧。4月下旬是，国内部分钢铁企业的单产品吨钢利润高达1000元/吨，也有个别企业利润可能比这还要高。3月份不敢复产，因为原料价格已经上涨很多，到了4月价格继续上涨，咬牙生产，结果产品出来已经到了4月下旬，价格开始下跌，货出不动，设备停不下来供给端压力骤升。需求的小船载不动庞大的产能，说翻也就翻了。

目前钢价的下跌一方面是前期多单获利平仓所引起，另一方面也有预期降温的因素在其中。在下跌的环境中戳了一个窟窿的气球也不是说修补就能修补的，毕竟市场上还没有那么好的皮匠。等过多的气消除之后，或许可以把补丁打上，再度慢慢的修复。

对于近期的行情，还是一个观点，既然气球破了，那就不可能慢慢的宣泄。
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